小周后是南唐后主李煜的第二位皇后，因为与姐姐同嫁李煜，所以姐姐称大周后，她称小周后。民间也有依据娥皇女英共嫁帝舜的故事，称大周后为周娥皇，小周后为周女英的。
小周后比大周后小九岁，所以当14岁的大周后与李煜成亲之时，小周后只有5岁。乾德二年大周后因病去世，中宫空缺，李煜在为大周后服丧四年之后于开宝元年娶大周后妹妹小周后为妻。
后世有流传小周后与李煜早在大周后病重之时就与李煜生情的故事，说李煜的许多词作写的就是他们二人幽会的场景，比如“刬袜步香阶，手提金绣鞋”。
不管这事儿是不是真的，李煜娶了小周后对其宠爱有加，尤胜大周后总是真的。史料记载小周后性喜奢侈，李煜就命人用嵌有金丝的红罗装饰墙壁，连固定的钉子都是宝石玳瑁做成，宫殿的窗子以翡翠珠宝装饰。
南唐还存在的时候，小周后的生活奢侈到了极点。但当国家灭亡之后，她也只能同李煜一样，成为亡国俘虏。
开宝八年，宋军攻占金陵，李煜携小周后出城投降，南唐国灭。李煜于小周后作为俘虏被押解进京，后李煜被宋太祖封为违命侯，小周后封郑国夫人。
成为俘虏的李煜于宋太宗太平兴国三年去世，《宋史》记李煜是病死的。而在一些史料中有李煜是被宋太宗毒死的说法，记载最详细的是王铚的《默记》。
书中记载李煜虽然成为北宋俘虏，但是仍然不忘故国旧土。有一年他过生日的时候喝醉了酒，思起当年时光不免感慨良多，于是作《虞美人》怀念，又命妓子歌唱。此事传到宋太宗耳朵里，宋太宗大怒之下赐牵机药毒死了李煜。
李煜被毒死的结局不是最惨的，在《默记》记载中小周后的结局远比李煜惨的多。李煜和小周后被押解入京之后，宋太宗见小周后生的美貌，因此借皇后之名召小周后入宫，然后强幸了她。
小周后受此对待，李煜却丝毫没有办法，由此引发小周后大怒。每忍辱负重从宫中出来，必然大哭怒骂李煜，“每一入辄数日而出，必大泣骂后主，声闻于外，多宛转避之。”
小周后受强幸不算，后世还流传有绘画她被宋太宗强幸的春宫图，即《熙陵幸小周后图》。明朝姚士麟说他曾经看见过这幅图，画中“后戴花冠，两足穿红袜，袜仅至半胫耳。裸身凭五侍女，两人承腋，两人承股，一人拥背后，身在空际。太宗以身当后。”
如果这是真的，那小周后的结局的确很惨，不仅受辱还被画入画中。但《默记》中的记载并不真实，属野史，而且还不是第一手资料，而是作者看润笔版《江南录》中所言。
这种传了几个版本的资料，根本没有价值。而所谓的春宫图，只看它的名字就足以判断真伪了。
《熙陵幸小周后图》中的“熙陵”二字指的是宋太宗的“永熙陵”，而陵墓名称是宋太宗后继者宋真宗与朝臣商议所定。所以宋太宗幸了小周后，还命人作画绝对不会起这个名字。毕竟没人知道宋太宗什么时候死，死了之后陵墓叫什么名字。
虽然强幸一事很大可能是后人编造，但小周后作为亡国皇后，结局也好不到哪儿去。李煜太平兴国三年去世，小周后不久也死了。这里面是自尽还是其他死因，值得论说。